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天然气行业:天然气车用获明确支持 行业高增长更加确定

  据上海证券报报道,在 10 月30 日举行的“2012 中国天然气汽车论坛”上,中国道路运输协会原会长透露,国家能源局修订的《天然气利用政策》草案正提交各部委征求意见,其中首次将“城际客货运车辆优先使用天然气”写入政策,预计未来城际客货车辆和新增公交车将广泛使用LNG。

  我们的点评与分析

  天然气车用获得政策大力支持是意料之中

  天然气汽车获得政策大力支持是完全符合我们预期的,这里面的主要原因是处于能源安全和环保的考虑。

  能源安全:我国 2011 年上半年石油对外依存度达到55.2%,已经超过美国;而2011 年天然气对外依存度才15%,虽然增速较快,但对外依存度上依然弱于石油。而且我国的石油接替率已经略低于1,连续多年没有发现大型油田,而天然气尤其是非常规天然气的潜在资源储量非常可观。

  环保:在节能减排、环境保护上,天然气汽车的优势非常明显。以LNG 汽车为例,相比柴油汽车,LNG 汽车的氮氧化物排放仅有柴油车的25%,碳氢化物、碳氧化物仅为柴油车的30%和12%,颗粒物排放几乎为零,并且LNG 发动机的声功率仅为柴油发动机的36%,无铅、苯等致癌物质,基本不含硫化物。

  除了能源安全和环保外,还有非常重要的一点:车用天然气是天然气下游应用中价格最高的,随着众多高价LNG 和照付不议的中亚管道气进入,车用领域是最好的消化高价气的场所。因此也是石油巨头们亟需开发和培育的市场。

  天然气下游主要分为民用、工业、车用等领域,其中车用领域的气价最高,工业次之,而居民用气价格最低。

  从目前情况看,国内气田的供气增速有所放缓,未来天然气供给的很大一部分增量来自于进口管道气和进口LNG。而为了消化这些高价气源,天然气汽车是最好的应用领域,也是时有巨头们亟需开发和培育的市场。

  巨大的经济性,早使车用领域蓬勃发展,目前仅受制于加气站建设速度与气源问题

  天然气汽车具有极高的经济性,出租车、重卡等改装天然气后一般一年即可收回成本。而专门的天然气重卡虽然比普通柴油重卡要贵7-8 万元,但一般一年内也可收回成本。

  天然气汽车在日常使用中,具有非常良好的经济性。按照目前油气价格情况,以 LNG 汽车与柴油汽车每10万公里使用成本比较来说,大型客车每10 万公里能节约8.1 万元,重卡每10 万公里可以节约15.75 万元。

  无论是购置专用天然气汽车还是改装原有柴油车,一般一年内均可收回成本。

  从我们在成都的草根调研情况来看,CNG 出租车平均每公里燃气约0.3-0.4 元,烧油约0.7-0.8 元,而改装费用在6000-9000 不等,一般半年多即可收回成本。因此出租车的“油改气”动力十足;而目前暂不鼓励的私家车“油改气”,由于明显的经济性,也有不少偷偷的尝鲜者。

  之前我们认为可能制约天然气汽车发展的主要因素有三点:1、气源不足;2、加气站不足;3、技术不成熟。但根据近期调研反馈,天然气汽车在动力等方面已经完全满足需求,主要制约因素就是气源以及加气站建设速度问题。

  根据()汽车研究小组的反馈,天然气重卡、大客车等在动力、续航能力、无故障率等方面已经广泛获得终端客户的好评,并已经在物流公司等重卡圈子内获得一定口碑,目前还是受制于当地没有气源等问题。

  至于气源不足和加气站不足的问题,我们认为也是行业快速发展中暂时的瓶颈。首先是气源不足问题,从目前的规划测算,到2015 年我国将有大量的管道气、进口LNG 接收设施建成,能新增供气500 亿立方米以

  上。而国内常规气田以及煤层气、页岩气的开采也将新增大量天然气供给。其次是LNG 加气站问题,从我们草根数据了解,按照1 个加气站支撑100 辆车测算,一般LNG 加气站在一年左右即可收回成本,因此相关方

  建站动力十足。但建设加气站毕竟需要解决气源、用地以及安全等多方面问题,需要一定的时间,才可以逐步普及。

  发展空间巨大,持续推荐富瑞特装和中集安瑞科

  我们预计随着国家政策对天然气汽车的肯定以及气源问题的逐步解决,天然气汽车在未来三年将实现高速增长。我们预计到2015 年,我国将至少新建LNG 加气站3000 座,新增30 万辆天然气汽车。

  我们认为天然气汽车行业在未来三年实现高速增长是毋庸置疑的。我们预计到 2015 年,我国将至少新建LNG 加气站3000 座,新增30 万辆LNG 汽车,对应的总市场空间超过150 亿元。

  我们认为在此轮天然气车用大发展中,能够为此领域提供相关设备的厂商如()、中集安瑞科等将最为受益。

  目前在 LNG 车用装备领域已经形成双寡头格局,富瑞特装和中集安瑞科占车用供气系统80%以上份额,占LNG 加气站55%以上份额。

  较为良好的竞争格局,有助于相关厂商获得最大发展。因此,我们长期看好如富瑞特装、中集安瑞科等LNG车用装备相关厂商。(国金证券)

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